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传媒互联网行业一周回顾与展望:未实名用户将不得跟帖评论,猫眼或将整合微影时代

发布时间:2017-08-27    研究机构:国信证券

板块本周跑输市场,低于创业板表现

本周传媒行业下跌0.96%,跑输沪深300(1.91%),低于创业板(-0.49%)。其中涨幅靠前的分别为元隆雅图、中国科传、帝龙文化、盛通股份和力盛赛车;跌幅靠前的分别为当代东方、游族网络、三七互娱、新文化和华策影视。本周传媒在所有板块中排名第27。

本周行业观察:未实名用户将不得跟帖评论,猫眼或将整合微影时代

1)国家互联网信息办公室8月25日公布《互联网跟帖评论服务管理规定》,自2017年10月1日起施行。《规定》要求,互联网论坛社区服务提供者应当按照“后台实名、前台自愿”的原则,要求用户通过真实身份信息认证后注册账号,并对版块发起者和管理者严格实施真实身份信息备案、定期核验等。互联网论坛社区服务提供者及其从业人员,不得通过发布、转载、删除信息或者干预呈现结果等手段,谋取不正当利益。禁止其从业人员非法牟利,明确要求不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息。

2)据全天候科技消息,猫眼电影和微影时代的合并谈判已接近尾声。微影时代旗下在线票务——娱票儿、格瓦拉将并入猫眼电影,届时,猫眼电影将获得微信、QQ在线的票务入口支持,而娱跃影业、娱跃发行及微赛体育将独立运营,演出票务还在进一步协商中。

投资观点:下半年持续看好内容板块

供给端改善、内容需求持续释放。我们认为,在用户渗透(游戏及互联网)及渠道下沉(电影)放缓甚至逐步见顶的背景下,纯粹收割用户的内容形式难以维系、而在庞大的消费群体数量以及极低的付费比例和极强的消费欲望的背景之下,内容产业供给端质量是行业能否成长的关键因素所在,具备优质内容生产及分发、运营能力的内容生产商有望持续胜出。而游戏行业在《阴阳师》、《王者荣耀》带动下持续高增长,《战狼2》持续创造的票房纪录、尤其是在高票房基础之上单日票房仍在持续创新高,充分印证了我们对于内容行业不缺需求的判断。

坚定看好内容产业潜力,下半年看好游戏、影视及付费阅读。1)重度手游、精品化内容以及向海外市场扩展,手游行业有望继续保持较高增速,具备高品质的游戏研发能力以及良好的运营能力的游戏公司将持续胜出,轻行业、重公司(产品线及运营能力);2)用户持续向互联网视频转移及内容付费习惯养成,带动在线视频行业收入快速增长,在竞争格局尚未确立之下,头部稀缺内容价值有望持续提升,从而带动影视剧行业持续高增长;电影观影热情有望再起,低基数背景下下半年票房市场有望实现高增长,实现触底反弹,建议关注电影内容制作发行商及院线板块;3)打击盗版、付费习惯养成,付费阅读市场迎来高增长,下半年阅文、掌阅上市带来行业催化剂。

持续推荐细分行业龙头及低估值个股。游戏板块推荐三七互娱、昆仑万维(300418)、游族网络,关注中文传媒;影视剧板块推荐:华策影视、慈文传媒,中南文化,关注新文化及院线板块;付费阅读推荐平治信息。

风险提示:流动性风险,业绩及商誉风险,监管政策风险等。

申请时请注明股票名称