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传媒互联网一周回顾与展望:Netflix订阅用户持续超预期,持续加码内容投入

发布时间:2017-10-23    研究机构:国信证券

板块本周跑输市场,低于创业板表现

本周传媒行业下跌2.13%,跑输沪深300(0.15%),低于创业板(-2.38%)。其中涨幅靠前的分别为三六五网、东方嘉盛、昆仑万维(300418)、分众传媒、力盛赛车;跌幅靠前的分别为新华网、天龙集团、盛迅达、中文传媒、三五互联。本周传媒在所有板块中排名第19。

本周行业观察:Netflix订阅用户持续超预期,持续加码内容投入

1)收入和净利润持续高增长。10月16日,Netflix发布2017年Q3财报,公司实现营收29.85亿美元,同比增长30.3%,保持了连续五个季度30%以上的高速增长;Q3实现净利润1.3亿美元,同比增长150%

2)订阅用户持续持续增长,海外成为主要贡献来源。2017年第三季度,Netflix新增订阅用户530万人,超出预期;截至Q3,Netflix的全球订阅用户达到了1.09亿人,其中付费用户达到了1.04亿人,海外付费用户首次超越美国国内付费用户,达到了5268万人。

3)套餐价格提升,持续加码内容投入。1)Netflix今年10月再次调整套餐价格,标准套餐提价为10.99美元一个月,提价1美元;升级套餐则提价2美元,最便宜的套餐价格不变,但是只能观看标清视频;2)同时Netflix还宣布将在2018年的内容投入上再增加10亿美元,达到80亿美元。

投资观点:继续推荐成长龙头

供给端改善、内容需求持续释放,坚定看好内容产业潜力,下半年看好游戏、影视及付费阅读,推荐相关细分行业龙头及低估值个股。付费阅读推荐新经典;游戏板块推荐三七互娱、昆仑万维;影视剧板块推荐:中南文化、光线传媒、华策影视、慈文传媒;同时持续推荐具备资源优势的视觉中国、分众传媒。

风险提示:流动性风险,业绩及商誉风险,监管政策风险等。

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